De aandelen van zorgverzekeraars stegen deze week scherp toen Washington overweegt om belastingvoordelen voor individuele marktplannen uit de Affordable Care Act (ACA) uit te breiden. Het potentieel voor een tweejarige deal – die de premies betaalbaarder zou houden – stemt Wall Street optimistisch, ondanks een jaar van tegenwind voor de sector.
Context: De ACA-subsidies
De subsidies, die in 2021 worden versterkt, stellen miljoenen Amerikanen in staat een ziektekostenverzekering af te sluiten onder de ACA, ook wel bekend als Obamacare. Deze heffingskortingen verlagen de maandelijkse premies, waardoor de dekking voor meer mensen toegankelijk wordt. Dankzij deze verhoogde subsidies bereikte het aantal inschrijvingen dit jaar een record van 24 miljoen – het hoogste ooit.
De inzet is hoog: Als het Congres niet in actie komt, kunnen miljoenen mensen in 2026 te maken krijgen met aanzienlijk hogere premies. Zonder de kredieten zou de dekking voor velen onbetaalbaar worden, waardoor de winst van de ACA op het gebied van dekking mogelijk ongedaan zou worden gemaakt.
Trumps rol en marktreactie
De gemengde signalen van voormalig president Trump over een verlenging beïnvloeden het beleggerssentiment. Hoewel hij zijn onwil uitsprak en de ACA een ‘ramp’ noemde, erkende hij dat ‘een of andere uitbreiding nodig kan zijn’ om andere politieke doelen te bereiken.
Wall Street-analisten geven de voorkeur aan een verlenging van twee jaar boven een no-deal of een oplossing voor de korte termijn. Ann Hynes van Mizuho Securities USA merkt op dat dit “gunstig is vergeleken met de straatverwachtingen.” Bedrijven met veel ACA-inschrijvingen – Cigna, Centene, Molina Healthcare, Elevance Health en UnitedHealth Group – zullen er het meest van profiteren.
Aandelenprestaties deze week
De sector beleefde een van de beste weken van het jaar, ondanks eerdere winstwaarschuwingen vanwege de stijgende medische kosten. Verschillende verzekeraars hebben hun verwachtingen voor 2025 verlaagd vanwege hoger dan verwachte claims omdat patiënten de uitgestelde zorg hervatten. Toch keerde het vertrouwen van investeerders terug met de besprekingen over de subsidieovereenkomst.
Oscar Health *-aandelen stegen deze week met meer dan 26% en sloten op $18,16, een stijging van $1,43 per aandeel.
* Elevance Health (Blue Cross en Blue Shield) steeg met bijna 1% en won deze week ruim $20 per aandeel.
* Molina Healthcare en UnitedHealth Group** boekten ook winsten van respectievelijk 7% en 5%.
Wat gebeurt er daarna?
Het debat over de subsidies gaat niet alleen over de winsten van verzekeringsmaatschappijen. Het gaat over de financiële stabiliteit van miljoenen Amerikanen die afhankelijk zijn van de ACA voor betaalbare gezondheidszorg. Zoals Mike Tuffin, CEO van AHIP, betoogt, zou nietsdoen volgend jaar leiden tot “de grootste stijging ooit van de gezondheidszorgkosten”.
De uitkomst zal afhangen van politieke onderhandelingen. Of er een deal wordt bereikt – en hoe deze eruit ziet – zal de toekomst van de individuele ACA-markt en de financiële gezondheid van miljoenen polishouders bepalen.
