Saham perusahaan asuransi kesehatan naik tajam minggu ini karena Washington mempertimbangkan untuk memperluas kredit pajak untuk rencana pasar individu Affordable Care Act (ACA). Potensi kesepakatan dua tahun—yang akan membuat premi lebih terjangkau—membuat Wall Street optimis, meskipun industri ini menghadapi tantangan selama satu tahun.
Konteks: Subsidi ACA
Subsidi tersebut, yang ditingkatkan pada tahun 2021, memungkinkan jutaan orang Amerika membeli asuransi kesehatan di bawah ACA, yang juga dikenal sebagai Obamacare. Kredit pajak ini menurunkan premi bulanan, sehingga cakupannya dapat diakses oleh lebih banyak orang. Pendaftaran mencapai rekor 24 juta pada tahun ini—tertinggi yang pernah ada—karena peningkatan subsidi ini.
Pertaruhannya tinggi: Jika Kongres gagal mengambil tindakan, jutaan orang akan menghadapi premi yang jauh lebih tinggi pada tahun 2026. Tanpa kredit tersebut, cakupan asuransi akan menjadi tidak terjangkau bagi banyak orang, sehingga berpotensi membalikkan keuntungan yang diperoleh ACA dalam cakupan asuransi.
Peran Trump dan Reaksi Pasar
Sinyal beragam dari mantan Presiden Trump mengenai perpanjangan kontrak mempengaruhi sentimen investor. Meskipun ia menyatakan keengganannya, dan menyebut ACA sebagai “bencana”, ia mengakui bahwa “perpanjangan mungkin diperlukan” untuk mencapai tujuan politik lainnya.
Analis Wall Street lebih memilih perpanjangan dua tahun dibandingkan tanpa kesepakatan atau perbaikan jangka pendek. Ann Hynes dari Mizuho Securities USA mencatat bahwa hal ini “lebih menguntungkan dibandingkan dengan ekspektasi umum.” Perusahaan dengan pendaftaran ACA yang banyak—Cigna, Centene, Molina Healthcare, Elevance Health, dan UnitedHealth Group—akan mendapatkan manfaat paling besar.
Kinerja Saham Minggu Ini
Industri ini mengalami salah satu minggu terbaiknya tahun ini meskipun sebelumnya ada peringatan keuntungan dari kenaikan biaya medis. Beberapa perusahaan asuransi menurunkan pedoman tahun 2025 karena klaim yang lebih tinggi dari perkiraan karena pasien melanjutkan perawatan yang tertunda. Namun, kepercayaan investor kembali pulih dengan adanya pembicaraan kesepakatan subsidi.
- Saham Oscar Health melonjak lebih dari 26% minggu ini, ditutup pada $18,16—naik $1,43 per saham.
- Elevance Health (Blue Cross dan Blue Shield) naik hampir 1%, memperoleh lebih dari $20 per saham minggu ini.
- Molina Healthcare dan UnitedHealth Group juga memperoleh kenaikan masing-masing sebesar 7% dan 5%.
Apa yang Terjadi Selanjutnya?
Perdebatan mengenai subsidi bukan hanya soal keuntungan perusahaan asuransi. Ini tentang stabilitas keuangan jutaan orang Amerika yang bergantung pada ACA untuk layanan kesehatan yang terjangkau. Seperti pendapat CEO AHIP, Mike Tuffin, jika tidak ada tindakan, hal ini akan menyebabkan “peningkatan biaya layanan kesehatan terbesar yang pernah ada” pada tahun depan.
Hasilnya akan bergantung pada negosiasi politik. Tercapainya suatu kesepakatan—dan seperti apa kesepakatan tersebut—akan menentukan masa depan pasar individu ACA dan kesehatan keuangan jutaan pemegang polis.
