Akcje ubezpieczycieli zdrowotnych gwałtownie wzrosły w tym tygodniu, ponieważ Waszyngton rozważa przedłużenie ulg podatkowych dla indywidualnych planów Obamacare (ustawa o przystępnej cenie). Potencjalna dwuletnia umowa, która zapewniłaby bardziej przystępne stopy procentowe, napawa optymizmem Wall Street pomimo trudnych warunków dla branży przez cały rok.
Kontekst: dotacje Obamacare
Zwiększone w 2021 r. dotacje umożliwią milionom Amerykanów wykupienie ubezpieczenia zdrowotnego w ramach Obamacare. Te ulgi podatkowe obniżają miesięczne składki, dzięki czemu ubezpieczenie jest dostępne dla większej liczby osób. Dzięki rozszerzonym dotacjom liczba ubezpieczonych osiągnęła rekordowy poziom 24 milionów i była najwyższa w historii.
Stawka jest wysoka: jeśli Kongres nie podejmie działań, w 2026 r. miliony ludzi staną w obliczu znacznie wyższych ceł. Bez świadczenia dla wielu ubezpieczenie stałoby się niedostępne, co mogłoby odwrócić postęp Obamacare w zwiększaniu dostępu do opieki zdrowotnej.
Rola Trumpa i reakcja rynku
Mieszane sygnały byłego prezydenta Trumpa dotyczące rozszerzenia dotacji wpływają na nastroje inwestorów. Chociaż wyraził niechęć do przedłużenia programu, nazywając Obamacare „katastrofą”, przyznał, że „może być konieczne pewnego rodzaju przedłużenie”, aby osiągnąć inne cele polityczne.
Analitycy z Wall Street opowiadają się za przedłużeniem umowy o dwa lata zamiast braku umowy lub rozwiązaniem krótkoterminowym. Anne Hines z Mizuho Securities USA stwierdziła, że jest ona „bardziej korzystna, niż oczekiwał rynek”. Najbardziej skorzystają firmy posiadające dużą liczbę ubezpieczonych w programie Obamacare – Cigna, Centene, Molina Healthcare, Elevance Health i UnitedHealth Group.
Wyniki akcji w tym tygodniu
Pomimo wcześniejszych ostrzeżeń o niższych zyskach ze względu na rosnące koszty leczenia, branża miała za sobą jeden z najlepszych tygodni w roku. Kilku ubezpieczycieli obniżyło swoje prognozy na 2025 r. ze względu na wyższe niż oczekiwano składki, gdy pacjenci wznowili odroczone leczenie. Zaufanie inwestorów zostało jednak przywrócone dzięki negocjacjom w sprawie dotacji.
- Akcje Oscar Health zwyżkowały w tym tygodniu o ponad 26%, zamykając się na poziomie 18,16 USD, co oznacza wzrost o 1,43 USD na akcję.
- Elevance Health (Blue Cross i Blue Shield) wzrosła w tym tygodniu o prawie 1%, czyli o ponad 20 dolarów na akcję.
- Molina Healthcare i UnitedHealth Group również odnotowały wzrosty odpowiednio o 7% i 5%.
Co stanie się dalej?
Debata o dotacjach nie dotyczy wyłącznie zysków ubezpieczycieli. Chodzi o stabilność finansową milionów Amerykanów, którzy korzystają z Obamacare, aby uzyskać niedrogą opiekę zdrowotną. Według dyrektora generalnego AHIP, Mike’a Taffina, brak działań doprowadzi do „największego w historii wzrostu kosztów opieki zdrowotnej” w przyszłym roku.
Wynik będzie zależał od negocjacji politycznych. To, czy porozumienie zostanie osiągnięte – i jaka będzie jego treść – zadecyduje o przyszłości indywidualnego rynku Obamacare i kondycji finansowej milionów ubezpieczających.
